五家主板葡萄酒上市企业发布2021年一季度报告

截至目前，五家主板葡萄酒上市企业，张裕、ST威龙、ST通葡、*ST中葡以及莫高股份，2021年一季度报告已悉数出炉。

图片来源于： 葡萄酒研究

从业绩来看，葡萄酒业务整体呈现上升态势，营收、利润正向增长成为5家上市企业的共同点。与此同时，由于去年疫情的影响，市场向葡萄酒头部品牌、企业集中的趋势加快，张裕的业绩表现格外突出。

业绩均有提高，“高度”略有不同

去年，国内葡萄酒上市企业“业绩低迷”，多份上市企业的年报中均有提及“2020年疫情影响导致销售不畅。”今年一季度，伴随着市场恢复，葡萄酒市场也出现明显回暖，上述5家上市企业的一季报数据也很好地印证了这点。

其中，张裕一季度实现营业收入11.34亿元，同比增长40.75%，归属于上市公司股东的净利润实现2.87亿元，同比增长22.28%；

ST通葡一季度营收约2.30亿元，同比增长4.30%；净利润约60万元，同比扭亏为盈；

ST威龙一季度营收约1.45亿元，同比增长32.15%，实现净利润约40万元，同比扭亏为盈；

*ST中葡一季度实现营业总收入5117.9万，同比增长434.3%，归属于上市公司股东的净利润1359.2万，同比扭亏为盈；

莫高股份一季度营收3278.3万元，同比增长89.34%；实现净利润-583.4万，亏损同比收窄。

从业绩数据来看，五家企业无论是营收还是利润，均实现了正向增长，且营收增幅较为明显，有三家呈双位数增长，*ST中葡的增幅更是高达434.3%，从利润来看，今年一季度，ST通葡、ST威龙以及*ST中葡三家企业均实现了扭亏为盈。

与此同时，我们也看到了葡萄酒行业的马太效应凸显。根据业绩数据对比，张裕一家上市企业的营收，相当于*ST中葡、莫高股份、ST中葡以及ST威龙四家企业营收总和的两倍以上，净利润方面则是约31倍的巨大差距。由此可见，尽管5家上市葡萄酒企的2021年一季度业绩均有提升，但张裕作为葡萄酒头部品牌的市场竞争优势“十分明显”。

市场氛围“变好”，内部问题“仍存”

此外，虽然国内葡萄酒市场氛围随着疫情稳定、经济复苏正高速恢复。但是，除张裕、ST威龙以外，*ST中葡、莫高股份、ST通葡均有内部问题有待解决。

张裕方面对2021年充满信心，并定下了实现营业收入不低于38亿元的目标。ST威龙方面在其一季报中表示，公司原控股股东、实际控制人、董事长王珍海先生擅自以上市公司名义对外提供担保一事，在2021年4月23日已经解决。目前，公司涉及的其他风险警示情形已经消除，且不触及退市风险警示或其他风险警示。

ST通葡一季度报显示，本公司对实际控制人违规担保累计金额为 3.65 亿元，尚未解除的金额为 2.98 亿元。其中涉及宜兴义源铜业有限公司金额为 0.13 亿元；江苏大东工贸有限公司金额为 0.85 亿元；江苏翰讯通讯科技有限公司金额为 2 亿元。

另需要大家注意的一点是，根据ST通葡公布的2020年报告显示，“电子商务”是企业营业收入的主要来源。具体而言，“电子商务”营业收入为5.6亿，营收占比为91.5%。

莫高股份的一季度报显示，公司葡萄酒业务产生销售收入1679.40万元，比上年同期增加809.47万元，增长93.05%。但紧随其后的报告内容中又出现了“受葡萄酒消费市场低迷和化工原料价格大幅上涨的影响，预计年初至下一报告期期末的公司累计净利润可能为亏损。”

*ST中葡一季度报显示，酒类产品新增经销商6家，退出经销商38 家，报告期末共有经销商187家，较2020年年未减少32家。此外，ST中葡的总体业绩并未逆转，受此影响，4月26日ST中葡发布公司股票实施退市风险警示的公告。

业内人士分析认为：

1. 同比2020年一季度，2021年一季度葡萄酒销售上涨“理所应当”，两位数、三位数的增长速度都属于“正常区间”。毕竟，2020年一季度，是全国受疫情影响最严重的阶段，线下市场消费场景完全处于“断流”状态；

2. 由张裕营收、净利润与另外4家上市企业的差距可以看出，头部企业、头部品牌的市场竞争优势，在经历疫情后进一步“凸显”，大品牌已成为更多消费者的“首选”；

3. 5家公布一季度报的葡萄酒上市企业，其中3家都被“风险提示”，财务问题已经成为困扰国产葡萄酒上市企业的“问题”之一。而这也说明，当前国内资本对葡萄酒行业的关注度有限；

4. 作为头部企业，张裕的表态说明，国内葡萄酒市场的“触底反弹”已经开始。2021年，随着国内疫情的进一步稳定，国内经济的进一步发展，葡萄酒市场的繁荣程度有望回升。但需要注意的是，消费理性、品牌竞争时代，所谓的市场红利不复存在，没有品牌背书的葡萄酒产品，即使在“回暖”的市场中，也可能遭遇“寒冬”。